吴庆 中共二十届四中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》）提出，提高资本市场体系的包容性和适应性，完善资本市场链接投资和赋能的功能。这是以习近平同志为核心的党中央在科学判断、准确把握“十五”时期国际国内形势的基础上，着眼于主要实现社会主义现代化目标作出的重大战略拓展。为资本市场改革发展稳定提供指导和基础指导。我们必须深入学习、充分领会、下定决心Ø 实施它。一、深刻认识提高资本市场体系覆盖度和灵活性的重要性。党的十八大以来，习近平总书记高度重视资本市场，作出一系列重要指示。 2023年中央金融工作会议提出，加快建设安全规范、透明开放、灵活有韧性的资本市场。 2024年中央经济工作会议指出，要深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市的关卡，增强资本市场体系的覆盖面和灵活性。 2025年7月30日中共中央政治局会议强调，要增强境内资本市场吸引力和融合度资本市场企稳向好的势头明显。 《国务院关于加强监管防范风险促进资本市场高质量发展的若干意见》（以下简称“新九条”）也对增强资本市场体系竞争、提高新产业、新业态、新技术融合做出调整。 “十四五”期间，资本市场规模不断扩大，体系不断完善，功能不断发挥，扎实推进高质量发展。当前，全面建设社会主义现代化国家新征程取得良好开局，我国高质量发展稳步推进。也要看到，世界正在发生百年未有之大变局，内外部发展环境正在发生深刻变化。nt发生了复杂而深刻的变化。这给资本市场运行带来了新任务、新要求，对提高资本市场体系覆盖面和灵活性具有重要意义。 （一）更好服务新生产力发展的迫切需要。习近平总书记强调，“十五五”期间，要把因地制宜发展新生产力放在更加突出的战略位置。创新始于科技，发展于产业，成功于资本。活跃、竞争激烈的资本市场日益成为推动科技产业发展的重要力量。以资本市场为枢纽，加快构建支撑科技创新的生态系统，更好发挥资本市场风险共担、利益共享的独特作用。环，有利于促进创新资源优化配置，持续提高生产力总要素，推动科技创新与产业创新深度融合。 （二）这是促进发展成果惠及广大人民的正确定义。党的二十届四中全会提出，实现人民对美好生活的向往是中国式现代化的出发点和落脚点。我国有股票投资者2亿多人，基金投资者7亿多人。资本市场是人们共享实体经济发展成果的重要平台。 “国家九项措施”实施前，资本市场总体保持平稳向好势头。到2024年，投资者将获得2.4万亿元现金红利，人们的意愿通过资本市场管理个人财富的意愿和需求将进一步增加。这就要求资本市场不断发展，提供更加丰富、更加优质的金融产品和服务，逐步拓宽居民增收渠道。 （三）推动资本市场高质量发展和金融强国建设的必然要求。 《建议》指出，要建立健全、功能齐全的资本市场。新“九项规定”要求到2035年必须建立适应性强、竞争性、普惠性的资本市场。提高资本市场体系的覆盖面和适应性，有助于推动市场结构和发展质量不断完善，进一步提升我国资本市场的核心竞争力和国际影响力，为建设金融强国提供重要支撑。 （4）它是一个重要的是建设更高水平开放型经济的重要组成部分。 《建议》指出，开放合作、互利共赢是中国式现代化的必然要求。一方面，国际力量对比深度调整，国际经贸秩序遭遇严重挑战，国际金融市场波动加剧；另一方面，我国经济表现出强大的稳定性和活力，特别是2025年以来人民币资产估值的恢复，极大提高了国际资本投资国内资本市场的意愿。通过制度开放，进一步增强吸引力，与资本市场融为一体，有利于进一步便利跨境投融资活动，有利于畅通国内国际双循环，构建全国统一市场。凯特。 （二）准确把握提高资本市场体系覆盖性和灵活性的内涵和基本原则。我国经济基础扎实、效益多、稳定性强、潜力大。长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。 “十五五”期间资本市场平稳健康运行具备良好基础和条件。同时也要看到，资本市场发展质量问题依然突出，上市公司结构有待优化，中长期资金入市规模和带动作用还不够，不少外部输入性风险的增加与内部因素疲软有关，带来不少困难和挑战。要坚持目标导向和问题导向，着力完善资本市场功能统筹投融资，更加全面深化资本市场改革，不断提高资本市场体系的整合性、灵活性、吸引力和竞争力。一是加大科技创新支持力度。适应科技企业研发投入大、经营不确定性大、营收周期长等特点，攀登nWe将着力推行更加普惠的发行上市、并购重组制度，扎实做好金融“五项基本文章”。二是更好满足投资者多样化的理财需求。遵循投资者导向，着力打造多层次、立体化的市场体系和产品服务，持续拓展中长期资金入市渠道，持续改善投资者感受。三是强化超级更加精准高效地监管和防控风险。及时跟踪国际国内资本市场创新趋势和发展变化，提高监管的科学性和主动性，强化科技监管，增强风险监测预警和处置能力，持续稳定和盘活资本市场。在此过程中，需要把握以下原则。 。党的领导是中国特色金融发展道路的最重要特征，也是我国资本市场发展的最大政治和制度优势。要坚持党对资本工作的全面领导，确保资本市场始终保持正确发展方向。突出以人民为中心，紧紧围绕市场需求和群众呼声推进体制改革，更加有效有效、有效保护投资者特别是中小投资者的合法权益。 （二）要更好组织投融资协调发展。资本市场是一个内涵丰富、机制复杂的生态系统。投资和融资是一体、相辅相成、相辅相成的。坚持系统理念，增强工作整体性和协同性，注重数量总体平衡，注重质量不断提升，帮助居民储蓄加快转化为社会投资，不断优化融资结构，促进一二级市场协调发展。 （三）必须坚持改革开放基本方略。我国资本市场是改革开放的产物。必须坚持市场化、法治化、国际化方向Onal na mga reporma, nagsisikap na masira ang mga hadlang sa institusyon naghihigpit sa pagkakasakop at kakayahang umangkop ng sistema ng merkado ng kapital, karagdagang pasiglahin ang sigla sa merkado, at palakasin ang mga pag-andar samerkado. Dapat tayong sumunod sa pagsasama ng mga epektibong merkado at epektibong pamahalaan, pagbutihin ang pangunahing sistema ng institusyonal ng merkado ng kapital, at pagbutihin ang katatagan, pagpapatuloy, at mahuhulaan ng mga patakaran. Itaguyod ang reporma at pag-unlad sa pamamagitan ng pagbubukas, at patuloy na palawakin ang mataas na antas ng institusyonal na pagbubukas ngmerkado ng kapital. （四）市场稳定运行是重要保障。资本市场稳定是市场更好运行的基础。这也关系到亿万投资者的切身利益，也关系到社会的期待和信心。规避风险是当务之急，坚持底线思维正确处理改革发展稳定的关系，在中央金委的协调下，协调各方防范和处置重大风险和风险隐患，努力促进资本市场平稳健康发展。三、“十五”期间提高资本市场体系覆盖度和灵活性的主要任务和措施。经过30多年的改革发展，我国资本市场从无到有、从小到大，目前正处于快速转型向高质量发展的关键阶段。提高资本市场体系的覆盖度和灵活性，是在新的历史起点上发起的全周期、深层次、系统性变革。必须坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实二十大精神l 党的十九大和党的二十次全会，深入贯彻落实中央金融工作会议和新“九条”部署，紧紧围绕防范风险、强化监管、推动高质量发展的工作主线，全面推进新一轮资本市场改革，努力开创资本市场高质量发展新局面，支持中国式金融强国和现代化建设。 （一）积极开展股权、债券等直接融资。这是《建议》中明确提出的任务，也是完善资本市场体系覆盖面和灵活性的总体举措。深化科创板，创建以创业板改革为抓手，积极发展多种股权融资，增强全链条、全生命周期服务能力实际业务的能力。进一步完善创新技术认定、筛选、价格形成等制度机制，更加精准有效支持优质企业发行上市。不断提升中介机构高标准专业服务能力。积极建设私募股权和创业投资基金。完善多层次债券市场体系，积极发展科技创新债券、绿色债券等，继续形成房地产投资信托基金和财产证券化。完善期货品种布局和产业服务功能。 （二）推动培育更多体现高质量发展要求的上市公司。上市公司是资本市场的基础，要加大力度优化上市公司结构，提升投资价值。继续深化并购重组优化市场结构，提高再融资机制的灵活性和便利性，支持上市公司转型升级，做优做强，打造生产力新质量，助力培育更多全球企业。研究完善上市公司激励和约束机制，激发创业精神和人才创新创造力。监督引导上市公司强化投资者回报意识，更加积极地开展现金分红、回购注销等。 （三）营造更具吸引力的“长期货币、长期投资”的制度环境。要继续积极创造条件营造中长期资金“来得好、维持得好、发展得好”的市场环境，推动建立健全各类中长期资金长期考核机制，提高A股投资规模和比重。大力推进公募基金改革，推动落实与投资者利益挂钩的考核评价和激励约束机制，认真建设公募基金，推动指数投资高质量发展。推动私募基金、创业投资“募、投、管、退出”顺畅循环，加大培育壮大耐心资本、长期资本、战略资本力度。 （四）着力提高资本市场监管的科学性和有效性。金融创新更新迭代快，顺周期性明显，溢出效应强。要适应市场快速发展变化，加快构建全方位、立体化的证券期货管理体系，完善监管体系。g 金融创新活动的机制、监督和风险。加强战略储备力量和市场稳定机制建设，加强重点领域风险和跨市场、跨行业、跨境风险的防范化解，持续提高资本市场内在稳定性。高效运用大数据、人工智能等现代信息技术手段，高效识别违规迹象和风险隐患。遵守法律监管和分类监管，严厉打击财务造假、欺诈发行、操纵市场、内幕交易等恶性违法行为，维护公开、公平、公正秩序。 （五）资本市场高水平制度建设稳步拓展。开放包容是优质资本市场的本质特征。我们要坚持主业、分步推进、统筹推进加快发展离岸离岸市场，促进资本高效流动、要素合理配置和互学互鉴，提高我国资本市场国际竞争力。支持企业利用国内外市场和资源。完善外资合格制度，持续拓展互联互通，进一步提高外资和外资机构参与我国市场的便利程度。加快建设世界一流交易所，培育一流投行和机构智慧投资。加快上海国际金融中心建设，巩固提升香港中央金融中心地位。 （六）共同打造规范、包容、充满活力的资本市场生态系统。加强资本市场法规则建设推进证券改革制定和修改上市公司监督管理条例、安全公司监督管理条例等行政法规，积极营造公开、公平、公正的环境。推动和完善特别诉讼代表等投资者保护机制，加强投资者教育和宣传，促进理性投资、价值投资、长期投资。加强高端智库平台和资本市场人才队伍建设，加强寻求资本的战略性、基础性问题研究。完善期望管理机制，加强宣传引导，推动全社会营造鼓励创新、宽容失败的良好舆论环境。 《人民日报》（2025年12月05日第9页） 特别声明：以上内容（含照片或视频）如有）由自媒体平台“网易号”用户上传发布。本平台仅提供信息存储服务。 注：以上内容（包括图片、视频，如有）由网易HAO用户上传发布，网易HAO为社交媒体平台，仅提供信息存储服务。